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战略资产配置与高级投资组合管理 (Strategic Asset Allocation & Advanced Portfolio Management)

分散投资不是目标，而是纪律。

线上直播 (Virtual Live)7场课程 / 14小时2026年7月–8月（7月28日、30日；8月3日、4日、6日、10日、11日）

课程简介

本模块是专业财富管理的核心：如何构建一个真正意义上的投资组合。第一部分完整梳理战略资产配置 (Strategic Asset Allocation) 的全流程：投资者画像、投资政策声明 (Investment Policy Statement, IPS) 的撰写、传统与另类资产的可投资范围、运用马科维茨有效前沿 (Markowitz Efficient Frontier) 与Black-Litterman模型进行量化优化、风险与收益的衡量，以及再平衡 (rebalancing) 的纪律。本部分以一项应用练习收尾：为三类真实客户画像设计资产配置方案。

第二部分聚焦区分机构级管理人的关键决策：以学术证据 (SPIVA) 审视主动管理与被动管理之争、外部管理人的遴选与尽职调查 (due diligence)、多管理人 (multi-manager) 与核心—卫星 (core-satellite) 组合的构建、运用风险价值 (VaR) 与压力测试 (stress testing) 实施整合风险控制，以及全面的业绩归因。模块以一个真实案例研究作结：一家家族基金会的投资组合在重组前后的对比，并评估其三年期表现。

师资汇聚两条一流职业轨迹：Juan Pablo Medina-Mora，J.P. Morgan Asset Management México董事总经理兼负责人，此前任职于Goldman Sachs与BlackRock，职业生涯中主导设计了14只ETF；以及Mariana Garza，在中介机构与家族办公室领域拥有20年经验。方法是机构级的，归宿是人本的。投资组合不是产品：它是客户及其风险、目标与传承的映照。

总体目标

学习如何通过恰当的资产配置以及主动与被动管理策略，构建并管理高效的投资组合。课程结束时，学员将能够依据每位客户的风险画像设计战略资产配置方案，运用马科维茨有效前沿与Black-Litterman模型等理论框架优化经风险调整后的收益，并掌握资产管理行业在投资组合战术管理、管理人遴选、业绩评估，以及可持续投资与因子投资等全球趋势方面的最佳实践。

学习目标

  • 01依据客户画像设计战略资产配置方案，并以投资政策声明 (Investment Policy Statement, IPS) 的形式予以正式确立。
  • 02在真实约束条件下，运用马科维茨有效前沿与Black-Litterman模型优化经风险调整后的收益。
  • 03评估传统与另类资产的可投资范围、其历史相关性及其在组合中的分散化作用。
  • 04以专业指标衡量业绩与风险：相对基准的收益、标准差、条件风险价值 (CVaR)、最大回撤 (drawdown) 以及阿尔法与贝塔之辨。
  • 05构建纪律化的再平衡策略：定期再平衡或基于偏离阈值的再平衡。
  • 06主导外部管理人的遴选与尽职调查，并以核心—卫星 (core-satellite) 方法构建多管理人投资组合。
  • 07开展全面业绩归因——资产配置、个券选择与择时——并向客户或家族提供透明的报告。
  • 08把握资产管理行业的全球趋势：ESG、主题投资、智能贝塔 (smart beta)、直接指数化 (direct indexing) 与人工智能。

为何选择本课程

  1. 专业财富管理的核心所在：Executive Program的中枢模块，可独立修读。
  2. 精英师资：Juan Pablo Medina-Mora，J.P. Morgan Asset Management México董事总经理兼负责人，Stanford MBA。
  3. 授课导师曾在美国与墨西哥设计并管理14只ETF，此前任职于Goldman Sachs（纽约）与BlackRock（旧金山）。
  4. Mariana Garza带来20年面向中介机构与家族办公室的产品开发与销售经验，包括BlackRock México。
  5. 7场课程、共14小时，线上直播 (Virtual Live) 形式，墨西哥城时间晚7:00至9:00，与高管日程兼容。
  6. 量化框架的实战应用：在真实组合约束条件下落地马科维茨与Black-Litterman模型。
  7. 分组实战演练：为保守型、稳健型与进取型三类客户画像设计战略资产配置，并在全体讨论中复盘。
  8. 真实案例研究：一家家族基金会投资组合的重组及其实施三年后的成果。
  9. 覆盖正在重塑行业的趋势：ESG、主题投资、智能贝塔、直接指数化，以及运用AI与大数据创造阿尔法。
  10. 专为私人财富银行家、高净值人士及追求机构级标准的家族而设。

课程大纲 — 核心要点

  • 战略与战术资产配置之辨：目标、风险/收益平衡与财务目标
  • 客户画像与投资政策声明 (IPS) 的撰写
  • 可投资资产范围：传统与另类资产、历史相关性与分散化
  • 投资组合优化：马科维茨有效前沿与Black-Litterman模型
  • 收益与风险衡量：基准、标准差、CVaR、最大回撤与阿尔法vs贝塔
  • 再平衡与纪律：定期策略与偏离阈值策略
  • 实战演练：为三类客户画像提出战略资产配置方案
  • 被动与主动管理之争：学术证据（SPIVA记分卡）与代际传承
  • 管理人遴选与尽职调查：投资哲学、流程、团队与经风险调整后的业绩
  • 多管理人组合构建与核心—卫星策略
  • 整合的风险控制与管理：VaR、压力测试与限额政策
  • 全面业绩评估：业绩归因与面向客户的季度报告
  • 全球趋势：ESG、主题投资、智能贝塔、直接指数化与人工智能
  • 案例研究：一家家族基金会重组前后的真实投资组合

师资团队

Juan Pablo Medina-Mora — Managing Director & Head, J.P. Morgan Asset Management México · Mariana Garza — Consultora, Intermediarios & Family Offices